Auseinanderfallen von trennung und kontrolle in aktiengesellschaften und die problematik der corporate governance

Abstract

Büyük ve modern tesebbüslerde pay sahipleri, sirket yönetimi ve sermaye piyasası arasında var olan iliski yumağının en temel problemlerinden birini, mülkiyet (sahiplik) ve kontrol (denetim) fonksiyonlarının birbirinden ayrılmasının beraberinde getirdiği asimetrik bilgi dağılımı ve bunun neticesinde ortaya çıkan „Sahip (Prinzipal)-Vekil (Agency)-Problemi“ teskil etmektedir. Sözkonusu asimetrik bilgi dağılımı sirketlerin icradan sorumlu yöneticilerine (Manager), vekil masrafl arına yol açan gizli hareket alanları yaratmaktadır. Kurumsal yönetim ilkeleri vasıtasıyla bu durumu yumusatmak mümkündür. Kurumsal yönetim, bir isletmede önemli kararların alınmasını belirleyen veya etkileyen unsurların tamamı olarak tanımlanabilir. Bu kavram, karar alma yetkisine iliskin kuralları, atama ve seçim süreçleri, tesvik ve ücret sistemleri, sirketin organizasyon yapısı ve özelliklede piyasa mekanizmalarını kapsamaktadır.